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Expectativas con los Estados Unidos y preocupación por Brasil

Los resultados que genere la nueva relación política comercial y financiera con los Estados Unidos luego de la visita del presidente Barack Obama, junto con el incierto futuro político y económico de Brasil marcarán el ritmo por el que transitará la política económica local hasta fin de año. Pasados los primeros cien días del Gobierno de Mauricio Macri, la salida del cepo cambiario, la eliminación de las trabas comerciales, la fuerte fuga de capitales y la maxidevaluación del peso son pasado. La inflación, el desempleo, el déficit fiscal y el financiamiento externo, fantasmas del futuro.

La llegada de Obama el miércoles marca, entre otras cosas, el apoyo a la reinserción financiera y comercial de Argentina en el mundo. El punto de partida es cerrar el acuerdo con los holdouts, donde se observa un gran respaldo del Gobierno de los Estados Unidos. La mayoría de los fondos de inversión que le ganaron los juicios a la Argentina o tenían demandas pendientes son norteamericanos. Si es exitosa la colocación de unos 12.500 millones de dólares en bonos en el mercado internacional, que se utilizarán para pagar a los holdouts, los Estados Unidos se transformarán en un prestamista de última instancia y acelerarán los créditos de organismos financieros internacionales. El reciente anuncio de préstamos del Banco Mundial por más de cinco mil millones de dólares va en esa dirección. Continuar leyendo →

El experto del FMI en quien confía Mauricio Macri para aumentar el ingreso de capitales

En los próximos días, el Gobierno de Mauricio Macri lanzará un plan para luchar contra el lavado de dinero con eje en el financiamiento del narcotráfico y donde será clave la figura del arrepentido, la sanción de leyes, como la del decomiso de bienes de narcotraficantes, y la reanudación de la cooperación en la materia con Estados Unidos.

Las moficaciones en la Unidad de Información Financiera (UIF), con el nombramiento del abogado Mariano Federici, de 42 años, que se desempeñó hasta el año pasado en el departamento de Asuntos Jurídicos del Fondo Monetario Internacional (FMI) como abogado senior, resultan clave en ese sentido. Macri, de acuerdo con las opiniones de algunos de sus colaboradores, tiene centradas muchas expectativas en este funcionario, no solamente en los temas que están a cargo de la UIF, sino también con respecto al futuro ingreso de capitales a la Argentina. Continuar leyendo →

Dólares cuidados contra dólares descuidados

En la medida en que la dupla Axel Kicillof-Alejandro Vanoli no comprenda que el aumento de la inflación es producto de una desmedida emisión de pesos del Banco Central (BCRA) para financiar un abultado déficit fiscal. Y que, por otro lado, el BCRA no puede seguir dilapidando sus reservas internacionales para vender dólares baratos a la gente, como el dólar ahorro y dólar turista, al Estado para pagar sus obligaciones de deuda pública y a algunas empresas para pagar sus importaciones, el rango de una futura devaluación del peso frente al dólar será cada vez mayor.

Basta comparar el saldo comercial del Indec, que se mide con exportaciones menos las importaciones, y las ventas de dólar ahorro del BCRA entre enero y julio de 2014 y 2015 para entender el problema. En el 2014 el saldo comercial fue de unos 4400 millones, mientras que las ventas de dólar ahorro llegaron a los 1000 millones de dólares, lo que deja una diferencia positiva de unos 3400 millones de dólares. En cambio, si comparamos el mismo período en este año, la diferencia es negativa de unos 1600 millones de dólares como consecuencia de un superávit comercial de unos 1400 millones contra ventas de dólar ahorro por 3000 millones. Esto refleja que el BCRA está vendiendo más dólares ahorro de los dólares netos que le quedan entre la liquidación que hacen los exportadores y las compras que hacen los importadores. La dupla Kicillof-Vanoli vende más dólares comerciales de los que entran y, para colmo, los dólares financieros que ingresan se evaporan con los pagos de deuda y de importaciones de energía que hace el Gobierno. Continuar leyendo →

Grecia no es la Argentina del 2001

Es difícil hacer un paralelismo de la situación económica de Grecia con la que vivió la Argentina a fines del 2001 con el corralito, el default, la salida de la convertibilidad y la devaluación como el que hace el gobierno, que culpa a las políticas neoliberales de lo que pasa en Grecia. Tampoco sirve comparar un probable default o salida del euro con la caída de un banco de inversión como Lehman Brothers en el 2008, como hacen algunos analistas. Se trata de algo más complejo y de más difícil solución.

En el aspecto económico hay tres alternativas para analizar. Una futura reestructuración de la deuda con quita, una salida del euro, pero manteniéndose en la Unión Europea, y un nuevo ajuste con un paquete de ayuda financiera. Grecia redujo su déficit fiscal del 12 % al 3 % del PBI entre 2009 y la actualidad, por lo tanto ha hecho un ajuste fiscal muy duro. Este ajuste no es el resultado de políticas neoliberales, sino de un país que mentía las estadísticas al FMI. Hasta el presente recibió dos paquetes de ayuda, entre el 2010 y el 2012, que está pagando. A diferencia del megacanje y el blindaje que Argentina recibió en el 2001 y nunca pagó. Continuar leyendo →