Colocación de deuda en pesos, ¿única alternativa posible?

La Secretaria de Hacienda y Finanzas de la Nación dispuso ayer mediante la resolución 31/2015 y 10/2015 la emisión de un bono con vencimiento en marzo y septiembre de 2015 por un monto de $ 5.000 millones.

En sintonía con esto, el BCRA comandado por Alejandro Vanoli suspendió ayer la licitación de letras a largo plazo y que tenía previsto, con el propósito de mantener a raya al tipo de cambio. Cada semana la autoridad monetaria procede a colocar letras en el mercado con el objetivo de absorber el excedente de pesos que están en las manos de instituciones financieras y/o de inversores. En lo que va del año 2015 el BCRA retiró una suma cercana a los 42.000 millones de pesos.

El BCRA tenía previsto una nueva licitación de LEBACS para esta semana, pero “esta Institución decidió no abrir en la licitación de ayer de LEBAC a un año (el plazo más largo ofrecido fue de 10 meses), plazo que será licitado y ampliado hasta los 18 meses por parte del Tesoro Nacional en el día de hoy”. Continuar leyendo

Las perspectivas del Mercado Cambiario en pleno año electoral

Terminó el ciclo de vacaciones y todo el mundo regresa con una sola interrogante: qué pasará con el dólar en pleno año eleccionario cuando los cambios políticos que se avecinan no hacen más que elevar el grado de incertidumbre sobre el futuro del mercado cambiario.

Cuando finalizaba 2014 todo el mundo vaticinaba el peor de los escenarios posibles para el mercado cambiario. Durante mucho tiempo el dólar paralelo subió sin control y en ciertos pasajes de tiempo llego a tener una brecha con el dólar oficial superior al 50%.

Con las diversas medidas tomadas por el BCRA a lo largo de las últimas semanas, parece que el mercado paralelo de divisas vuelve a tener una cierta “normalidad”, incluso, parece que no sigue la tendencia del tipo de cambio oficial. La brecha entre los dos tempos de cambio se sitúa hoy en un 40 % como consecuencia del retroceso del tipo de cambio no oficial. Continuar leyendo