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El laberinto del cepo cambiario

Desde el domingo que se decidió el próximo Gobierno diversos agentes económicos no paran de formularme por la misma pregunta. Todo el mundo parece estar preocupado por cuánto va a costar el dólar luego de que el nuevo Presidente asuma el próximo 10 de diciembre. Mi respuesta obvia es la misma: si lo supiera, no estaríamos hablando de esto y estaría comprando o vendiendo en el mercado con la finalidad de obtener alguna rentabilidad.

Pero creo que la pregunta es errónea. Lo que todo el mundo debería indigar es cuáles son los principales lineamientos del nuevo plan económico dentro de una coyuntura económica que empeora lentamente. Una vez que sepamos estos lineamientos, podremos calcular un tipo de cambio técnico. Esto es necesario, ya que existen diversas posibilidades que se pueden dar dentro de un plan económico que llevaría a un valor distinto según el camino que se elija. Continuar leyendo →

Todo pasa por las expectativas

Luego del debate y a horas de las elecciones que definirán el próximo Presidente, podemos encontrar diferencias importantes entre los modelos planteados por ambos candidatos. En dicho debate todos los temas en materia económica giraban entorno al cepo cambiario, el tipo de cambio, el nivel de reservas, el nivel de inflación futuro y la continuidad o no de los subsidios de los servicios públicos. Ahora, ¿nadie piensa en las expectativas?

Las expectativas en materia económica son prácticamente todo. La percepción que tienen los agentes económicos sobre el futuro es esencial, más que el propio plan económico en sí. En los papeles, se puede tener el mejor plan económico posible, armado por los mejores economistas, pero si las expectativas no son las correctas, nada es posible.

Ambos candidatos sostienen y plantean ideas distintas. Si miramos el mercado cambiario, por ejemplo, el candidato oficialista afirma que es posible un tipo de cambio en el entorno de los 10 pesos, mientras que, por el otro lado, desde la oposición se plantea un tipo de cambio mayor. Los diferentes economistas de la oposición proponen un tipo de cambio cercano a los 14 pesos por dólares. Continuar leyendo →