La caída del 17% de las exportaciones anuales se explicó casi en su totalidad (16%) por el descenso de precios, mientras que las menores cantidades sólo representaron una caída del 1 por ciento. En tanto, en el caso de las importaciones, si bien en el año cayeron un 8%, crecieron un 5% en cantidades pero se redujeron los precios un 13 por ciento.

No obstante, el desempeño comercial del año fue muy heterogéneo por regiones, aunque la creciente globalización y la fuerte expansión de la región Asia Pacífico (compuesta por la Asociación de Naciones del Sudeste Asiático —Asean—, China, Corea, Japón e India en el bloque de países estimados en forma conjunta por el Indec) permitió que esta se ubicara cabeza a cabeza con el Mercosur en cuanto a destino de las exportaciones argentinas y superara al bloque sudamericano con los envíos a nuestro país.

En términos de exportaciones, el Mercosur como destino de los envíos nacionales representó el 24% del total (13.829 millones de dólares), contra el 23%, equivalente a 13.128 millones de dólares de Asia Pacífico. Este fuerte incremento de la participación asiática se debió a que, si bien las exportaciones enviadas a ese continente se incrementaron un 1%, explicado principalmente por la venta de productos primarios a China, las ventas al Mercosur se desplomaron un 26% durante 2015, debido a la fuerte contracción que está sufriendo Brasil.

En tanto, analizando la procedencia de las importaciones, Asia Pacífico representó el 28% de los envíos a Argentina (16.842 millones de dólares), frente al 23% (13.969 millones de dólares) provenientes del Mercosur. Este resultado se explicó porque las compras a los países con los que compartimos el bloque regional descendieron un 8% respecto a 2014, mientras que las importaciones de Asia aumentaron un 7%, debido, en parte, a compromisos asumidos para intercambiar materias primas por manufacturas (intermedias y finales).

Asimismo, si bien con ambos bloques el país tuvo déficit comercial, con el Mercosur fue de 140 millones de dólares y con Asia Pacífico, casi treinta veces mayor: en 2015 el rojo comercial alcanzó los 3.714 millones de dólares, lo que indica una relación mucho más asimétrica que con nuestros países vecinos.

Estas cifras sirven para ilustrar el notable avance de la región de Asia Pacífico, no sólo a nivel mundial, sino como destino de nuestros productos y proveedor de importaciones. Estos cambios en el patrón de intercambio comercial también generan la necesidad de modificar los esquemas de inserción internacional del país.

Si bien Argentina siempre ha buscado fortalecer los vínculos con los países socios del Mercosur, la relación entre los miembros parece estar desgastada hace un tiempo. A eso hay que sumarle la inestabilidad económica de Brasil, principal economía del bloque y socio comercial de Argentina. En tanto, si bien la relación con la región asiática no se encuentra tan consolidada a nivel general, durante los últimos años se ha fortalecido el vínculo con China, segunda economía del mundo.

En este escenario, es necesario analizar las potencialidades y las dificultades existentes entre el país y ambas regiones para profundizar los espacios de integración, ya que el intercambio con las dos regiones posee distintas características, lo que genera la necesidad de reforzar ambos frentes, sin descuidar ninguno.

No obstante, el país debe encontrar la forma de romper la dependencia con China, basada en el intercambio de recursos naturales por bienes manufacturados. Para eso, una de las posibilidades sería expandir las relaciones comerciales con India y los países de la Asean, para aumentar la diversificación de las exportaciones.

Para completar el cuadro negativo, en medio de este escenario, el Gobierno presentó un presupuesto deficitario para 2016 por primera vez en su historia, lo que acercó al país a la posibilidad de perder el preciado grado de inversión.

En este complejo contexto, el miércoles el Comité de Política Monetaria (Copom) de Brasil decidió detener uno de los ciclos más agresivos de subas de tasas de interés a nivel mundial, a pesar de la creciente inflación que sufre la economía carioca.

Luego de que hace dos semanas se conociera que la primera economía de la región entró en recesión técnica, el Copom relajó el ajuste a una economía en caída libre, pese a que aún persisten los temores de alta inflación, en un contexto de severa crisis fiscal.

El fin de la suba de tasas de interés llega después de haberlas incrementado en 325 puntos básicos durante los últimos nueves meses, lo que llevó a la tasa de referencia, Selic, a un 14,25 %, el máximo valor desde agosto de 2006 y el nivel más alto entre las diez primeras economías del mundo.

La mayor recesión de la economía brasileña en 25 años ha llevado a un declive en el consumo, lo que en los próximos meses podría comenzar a moderar las presiones inflacionarias. No obstante, hasta mediados de agosto la inflación se incrementó un 9,57 % interanual, el mayor avance desde noviembre de 2003 y más del doble de la meta de inflación.

Esta situación (“estanflación”) generó un dilema a los integrantes del Copom: mantener las tasas de interés para no dañar más el nivel de actividad, a costa de soportar mayores precios, o continuar el alza para controlar la inflación -objetivo principal del Banco Central- y resentir más la alicaída economía.

Si bien el ente emisor momentáneamente se ha volcado hacia la primera opción, el creciente déficit fiscal sin resolver presiona y la fuerte depreciación del real (casi el 50 % desde que Dilma Rouseff ganó las elecciones en octubre del año pasado y más del 37 % en 2015), que esta semana superó la barrera simbólica de los 3,7 reales por dólar, el cual se ubica en el menor valor desde diciembre de 2002, podrían generar tensiones sobre los precios al alza, efecto inverso al esperado por la caída de la actividad.

En este escenario, con el fin de mantener las expectativas de inflación a raya, el Banco Central ha dado señales de que los precios siguen siendo su meta y admitió que será firme a la hora de evitar que la tasa de inflación se desvíe de la meta del Gobierno. En este sentido, la autoridad monetaria consideró que el mantenimiento de ese nivel de la tasa de interés de referencia, por un período suficientemente prolongado, es necesario para la convergencia de la inflación hacia la meta a finales de 2016.

La elevación de la tasa Selic se produce en un momento en el que el dólar se cotiza en su mayor valor desde 2002, los índices de desempleo brasileño aumentan y la crisis política entre el Ejecutivo y el Legislativo se agudiza, así como la desaceleración económica del país, que este año se prevé cerrar con una recesión de 2 %.

Tras varias modificaciones durante el presente año, el Gobierno espera cerrar este 2015 con una inflación superior al 9 % y lograr un 5,4 % en 2016, permitiendo el año próximo volver a la meta del Banco Central, la cual es del 4,5 % con un margen del 2 %.

No obstante, a pesar de los esfuerzos del Gobierno de controlar las variables económicas, en el contexto mencionado será fundamental lo que ocurra con el escenario político interno, y el desempeño de China y los emergentes. La mayor pérdida de confianza política, sumado a una posible guerra de monedas de las economías emergentes que compiten en el mercado financiero con Brasil, intensificaría la recesión y la inflación de la economía. Lo positivo, desde el punto de vista monetario, es que el Copom está dando muestras de hacer lo que se encuentre a su alcance, aun con un reducido margen de maniobra.

¿Dónde estamos hoy? La economía argentina se encuentra en una delicada situación interna debido al incorrecto manejo de las políticas económicas a nivel doméstico, potenciado por los cambios (desfavorables) en la economía global: China no solo continúa desacelerándose, sino que también devaluó su moneda durante los últimos días, Brasil entró esta semana en recesión técnica y el real sigue ajustándose, Estados Unidos se apresta a subir su tasa de interés de referencia.

China, nuestro segundo socio comercial y principal destino de nuestras exportaciones primarias, crece cada vez a menores tasas. Su menor demanda, por lo tanto, impacta negativamente, tanto a través de los menores volúmenes adquiridos como así también por la presión a la baja que ejerce sobre los precios internacionales de los commodities.

Esta debilidad en el crecimiento del gigante asiático llevó al país a debilitar el yuan frente al dólar en un 4,4 % en tres días durante la última semana. De esta forma, desde Pekín buscan impulsar las exportaciones y potenciar nuevamente el nivel de actividad, el cual comenzó a crecer a menores tasas cuando la economía se reorientó al mercado interno.

¿Qué efectos tiene esta devaluación en Argentina? En primer lugar, el abaratamiento de productos chinos presionará más a la baja a las exportaciones e impulsará las importaciones (aunque el Gobierno buscará mantenerlas a raya a través del cepo). A esto debe agregarse el importante atraso cambiario de nuestra economía, lo que potencia los efectos negativos.

Asimismo, un menor valor del yuan impacta sobre las reservas, ya que más del 25 % de estas se encuentran colocadas en dicha divisa. La devaluación llevada adelante por China genera una pérdida de 300 millones de dólares de reservas.

La corrección cambiaria llevada adelante por China probablemente fuerce a una pérdida de valor de algunas de las monedas de América Latina. Brasil, nuestro principal socio comercial, hace varios meses que está depreciando el real por factores exclusivamente de mercado, y la devaluación del yuan podría profundizar aún más el ajuste al alza de la moneda brasilera.

Para empeorar el panorama ya de por sí sombrío, a las denuncias de corrupción que enfrenta el Gobierno de Dilma Rousseff, se le sumó el informe que dio a conocer el Banco Central de Brasil esta semana, en el que expone que la primera economía de la región ha ingresado en recesión técnica. Un dolor de cabeza adicional para nuestros productos, ya que una economía con menor dinamismo adquiere menor cantidad de bienes y servicios producidos en Argentina.

Debe destacarse, asimismo, que al igual que con China, con Brasil tenemos déficit comercial: el gigante asiático y el latinoamericano tienen relaciones comerciales muy asimétricas con nuestro país, tanto por el tamaño y escala de mercado como así también por productos intercambiados, lo que genera una fuerte dependencia y añade volatilidad a una economía muy inestable.

A todo esto debe añadirse el movimiento que realice la Reserva Federal (Fed) con la tasa de interés de referencia de los Estados Unidos. Si bien durante los últimos meses ha estado realizando correcciones en sus mercados y el dólar se encuentra en una fase de fortalecimiento, aún no ha ajustado la tasa, que se ubica en los niveles mínimos luego de la crisis económica de 2008.

Desde la Fed han mencionado en varias oportunidades que en el corto plazo comenzará la normalización de la política monetaria estadounidense. Como si todo lo anterior mencionado fuera poco, esto agrega una presión adicional a todos los países emergentes, entre los que se incluyen tanto China como Brasil, y Argentina. El impacto, por lo tanto, será directo e indirecto, a través de nuestros dos principales socios comerciales.

Sin embargo, aunque el mercado espera la suba de tasas para septiembre, la Fed aún no tiene decidido si realizar el primer incremento desde 2008, ya que pese a los datos favorables de la economía, la inflación todavía se encuentra por debajo del 2 %. A partir del último informe de la autoridad monetaria, se descuenta que será a finales de este año.

Todo lo expuesto previamente complica seriamente el panorama al que se enfrentará el próximo Gobierno. A los desajustes macroeconómicos que se han venido acumulando durante los últimos años habrá que añadirle un contexto internacional muy desfavorable, que presionará sobre el tipo de cambio, el cual se encuentra, expresado en términos reales, en valores similares a los de finales de la convertibilidad.

Lo que ocurra a partir del 10 de diciembre es una incógnita. Sin embargo, el próximo presidente deberá realizar correcciones en las principales variables macroeconómicas si su deseo es que la economía retome su sendero de crecimiento. Muy a su pesar, el nuevo ocupante del sillón de Rivadavia no tendrá a su favor el “viento de cola” que acompañó a los Gobiernos kirchneristas durante la mayor cantidad de años de su gestión.

Según cifras de Comtrade, entre 2000 y 2013 los envíos totales al exterior se incrementaron un 185%, mientras que los 10 principales productos de exportación se expandieron un 228%. Este mayor aumento de los principales productos destinados al resto del mundo provocó un alza de la concentración de estos en el total ya que, mientras en 2000 representaban el 44,9% de las ventas externas, en 2013 llegaron al 51,7% del total.

Desagregando la información se verifica la existencia de dos grandes grupos de productos que concentran la mayor proporción de las exportaciones: por un lado los producidos por el tradicional sector agropecuario, y por otro los correspondientes al sector automotor, el cual adquiere relevancia debido a los incentivos y la protección gubernamental.

El sector agropecuario siempre ha caracterizado el devenir económico del país, “atando” al crecimiento económico a los vaivenes de los precios de las materias primas. Prueba de ello se destaca que durante los últimos 13 años, el 47% de los bienes exportados correspondieron al sector agro-ganadero, y dentro de ellos, el 62,5% al agrícola.

Asimismo, analizando las cifras anuales es posible mostrar la primarización que ha sufrido la economía durante el mismo período. En 2013 las ventas de soja (y sus derivados) y maíz representaron el 33,2% de las exportaciones, es decir que por cada peso vendido al resto del mundo, uno correspondió a soja o maíz; mientras que este mismo grupo de productos no alcanzaban a ser la quinta parte de los envíos al exterior en el año 2000, ya que representaban 19,3% de las ventas (si se agregan trigo y girasol que hoy en día no se entre los primeros productos de exportación, el peso del sector alcanzaba el 26,1% de las exportaciones).

Por otra parte, la industria automotriz ha presentado un fuerte aumento en la participación en las exportaciones, aunque al igual que el sector agropecuario presenta una gran dependencia a las condiciones externas.

A fin de ilustrar el creciente peso de esta industria, en 2013 las ventas de este sector al exterior representaron el 12,9% del total, mientras que en 2000 alcanzaban sólo el 5%. No obstante, debido a condiciones tanto internas como externas, en 2014 el sector presentó una caída de la producción del 22%, atribuida – en parte importante – a la caída de la demanda de Brasil, principal destino de las exportaciones.

De esta forma, presentados los principales productos de exportación queda también determinada la concentración de los destinos. Mientras que los productos primarios, en especial la soja, tienen como principal destino China, los correspondientes a la industria automotriz se destinan casi en su totalidad a Brasil.

Desde el punto de vista de China, si bien puede ser un aliado ideal para un país que requiere inversiones extranjeras para el desarrollo de sectores estratégicos, debe generarse un “contrapeso” para que las relaciones económicas, políticas y comerciales no sean tan asimétricas.

En tanto, Brasil es el principal socio comercial en nuestra propia región, y si bien ha demostrado pertenecer al selecto grupo de las grandes economías emergentes (BRICS), durante los últimos tiempos ha presentado dificultades para mantener el dinamismo adquirido en los años anteriores.

De esta forma, la concentración de las exportaciones no solo se verifica en los productos sino también a nivel de nuestros principales socios comerciales, los cuales influyen fuertemente en la determinación de los ciclos económicos.

Este último punto se observa en el desempeño económico actual en el cual se verifica la caída del valor de las exportaciones debido tanto a la reducción de los precios internacionales como por la contracción de cantidades explicadas por la ralentización de la economía china y brasileña, lo cual empeora el ya complicado panorama fiscal y comercial.

Por lo tanto, y a modo de conclusión, si bien ningún país está exento de los vaivenes de los mercados internacionales, existen amplios beneficios para aquellas economías que encuentran un balance justo en la “diversificación”, concepto que en nuestro país sólo ha sido utilizado en el discurso. 

Además de los pobres desempeños de las economías más grandes de la región durante los últimos tiempos, se observa que este año no sólo éstas crecerán menos, sino que algunas de ellas (Argentina, Brasil y Venezuela) podrían directamente entrar en terreno negativo, mientras que Chile y Perú presentarían un repunte de su nivel de actividad y Colombia mantendría un crecimiento sostenido, aunque inferior al de 2014.

El escenario actual se encuentra configurado por dos fuerzas que operan de forma negativa para la región. En primer lugar, debe aceptarse que el “súper-ciclo” de los commodities ha llegado a su fin, afectando no sólo a la demanda agregada por el canal de las exportaciones (debido a la desaceleración de las economías emergentes más grandes, principalmente China), sino también por los componentes de la demanda interna: consumo privado y público e inversión.

En un contexto de precios de los commodities a la baja, las empresas redujeron la inversión, mientras que la caída de las exportaciones redujo los ingresos públicos (por ejemplo, en México el 35% de los recursos estatales tienen su origen en las exportaciones de petróleo y en Venezuela más de la mitad), llevando a la necesidad de ajustar la política fiscal – la cual afectó al consumo privado – en un contexto contractivo: el recurrente problema del sector público de los países de América Latina (con excepción de Chile) de no ahorrar para épocas de “vacas flacas”.

Por otra parte, también ha finalizado el ciclo de dinero barato, lo que limita más a las ya comprometidas restricciones presupuestarias de los Tesoros de la región, debido al incremento de los costos de servicios de la deuda. Asimismo, los activos financieros comenzarán a salir de las economías emergentes ante una inminente suba de la tasa de interés por parte de la Reserva Federal, presionando a la suba a las monedas latinoamericanas.

Si bien esta depreciación en el mediano plazo dará lugar a un aumento de las exportaciones, es probable que ésta produzca presiones inflacionarias en el corto plazo, debido a que el ajuste de precios es mucho más rápido que el de cantidades, limitando el relajamiento de la política monetaria necesario para impulsar el nivel de actividad. Este impacto será mayor en economías que sufran ya de antes altos niveles de inflación como Venezuela y Argentina, mientras que para el resto de los países las tensiones si bien existirán, serán menores.

¿Por qué los países de América Latina serán los más golpeados dentro del grupo de emergentes? Porque son exportadores de commodities, mientras el resto de los países son importadores, por lo que se verán beneficiados por la caída de los precios, aun en un escenario de menor liquidez y encarecimiento del crédito internacional.

De esta forma, una vez más la región ha desaprovechado en un marco externo favorable la oportunidad de abordar los problemas estructurales para cambiar las condiciones de producción de largo plazo, basadas en el aumento de la inversión, la productividad y la diversificación de la producción con el objetivo de evitar esta fuerte dependencia a los vaivenes internacionales que aqueja de manera histórica a América Latina.

El debate en ese país ha oscilado desde permanecer sin cambios hasta abandonar el Mercosur, pasando por un sinfín de transformaciones intermedias. La principal queja por parte de Brasil son los problemas en el intercambio comercial con Argentina de los últimos tiempos: un tema no menor para el resto de los países miembros del bloque regional.

Uruguay y Paraguay se encuentran siempre presentando reclamos por la posición asimétrica en la que están: al ser economías pequeñas suelen ser más abiertas al libre comercio que las más grandes que tienden a proteger sus mercados internos de mayor dimensión, y se encuentran en la encrucijada de no poder negociar por fuera del Mercosur. Por otra parte, Venezuela, el socio más nuevo del bloque, es el que menores problemas ha presentado por el momento.

En el caso de Argentina, el tema es complejo. Si bien el espacio regional surgió para dinamizar el intercambio con los países vecinos, durante los últimos años las políticas comerciales implementadas en nuestro país han socavado el “espíritu” de libre comercio presente en el Tratado de Asunción, “piedra fundacional” del bloque.

Por lo tanto, en primer lugar podría decirse que Mercosur debería reconsolidarse como espacio de intercambio regional. Sin embargo, este bloque ha quedado obsoleto en el nuevo esquema internacional: en la actualidad la dinámica comercial ya no pasa por la Unión Europea, sino por Asia Pacífico.

Frente a este escenario una simple reconversión no tendrá efectos significativos sobre el comercio extra-bloque para el espacio sudamericano: es necesaria una transformación de fondo, la cual podría darse a través de la integración con otro gran – y nuevo – bloque regional, la Alianza del Pacífico, conformada por Chile, Colombia, México y Perú.

No obstante, la diferencia entre ambos espacios es considerable, no sólo en términos económicos sino también políticos. Los países de la Alianza del Pacifico han realizado cambios estructurales en sus economías, lo que les ha permitido crecer de manera sostenida eliminando el problema de la inflación de sus agendas; en contraposición al desempeño de los países del Mercosur, principalmente de los tres más grandes.

En tanto, si bien la principal asimetría entre ambos bloques es el de carácter político – la Alianza del Pacífico se encuentra compuesta por países con gobiernos más sesgados hacia la “derecha” y el Mercosur por países con gobiernos de “izquierda” – también lo es la visión que tienen respecto a la apertura hacia el resto del mundo: al ser economías pequeñas, los países de la Alianza del Pacífico comparten con Uruguay y Paraguay la condición de economías muy abiertas al comercio exterior, en contraposición a Argentina, Brasil y Venezuela. 

Sin embargo, a pesar de las diferencias, hoy en día, el conjunto del comercio exterior de ambos bloques representa más del 80% regional y de la población y más del 90% del PBI y la inversión extranjera directa: pocos datos que muestran la potencialidad de una mayor integración.

Tal como titula la CEPAL su último trabajo, la integración entre el Mercosur y la Alianza del Pacífico sería algo así como “la convergencia en la diversidad”. No obstante, si bien desde el punto de vista económico este espacio regional podría generar beneficios a todos los participantes, hay que ver si existe voluntad política de acercar posturas ideológicas tan distintas.

Sin embargo, el nuevo “flex”, claramente el aspecto más positivo del acuerdo, podría en realidad no tener ningún efecto a nivel sectorial sobre la golpeada industria automotriz.

Si bien en términos del acuerdo el “flex” vigente hasta el 30 de junio es de US$1,95 (es decir, que por cada dólar que exporta Argentina, Brasil puede exportar 1,95), en realidad la caída de volumen en el intercambio entre ambos países ha llevado a que el ratio por operaciones se encuentre en la actualidad en torno a US$1,3 – US$1,4, por lo que el descenso del mismo a partir del 1° de julio a US$1,5 no afectará el comercio bilateral en el corto plazo.

No obstante, de mantenerse esta relación en el mediano plazo, puede ser favorable para atraer inversiones hacia el país. En este marco, las multinacionales automotrices que deban definir su estrategia regional tendrán que considerar que sus inversiones deberán ser más balanceadas que en la actualidad si quieren mantener acceso preferencial, es decir a “arancel cero”, al mercado argentino.

Por otra parte, dentro de los temas pendientes de cara al nuevo acuerdo, quizás el más importante a nivel sectorial para ambos países, es el referido a los requisitos de integración regional, pero este sólo volverá a estar “en agenda” el año próximo, cuando haya que negociar el nuevo acuerdo que rija desde el 1° de julio de 2015 y tenga una vigencia de 5 años.

Ambos países buscarán acordar una estrategia de integración sectorial con el fin de incrementar el contenido de autopartes producidos a nivel regional, con el objetivo de sustituir importaciones extra-zona.

Asimismo, Argentina cuenta con un tema adicional que deberá instalar en la agenda: la incorporación de autopartes producidas a nivel local dentro del régimen de promoción industrial brasileño.

Si bien la reducción del “flex” actúa como una estrategia defensiva desde el lado argentino, no puede ignorarse que la cuestión de fondo se encuentra en la existencia de esta normativa que genera asimetría en términos de competitividad a favor de Brasil, dado que otorga incentivos fiscales para la localización de piezas y procesos productivos en el principal socio comercial del país.

De no llegarse a un acuerdo en el mediano plazo sobre estos dos últimos temas, el comercio bilateral de la industria automotriz seguirá siendo favorable a Brasil, debido no sólo a la enorme asimetría en términos de tamaño de mercado, sino también por los incentivos que obtienen las empresas que se instalan en el país vecino. En este escenario, no alcanza sólo con las “buenas intenciones” por parte del gobierno ante la urgencia de extender el pacto a nivel sectorial, sino que es necesario tomar medidas más de fondo, que tengan efectos reales sobre el comercio exterior entre ambos países.

No obstante, a pesar de este panorama, es importante destacar que existen experiencias exitosas en la industria a nivel local, las cuales deberían ser consideradas como ejemplos a seguir. Una es ellas es la fabricación de cajas de cambio realizada por la terminal Volkswagen en la provincia de Córdoba, y la otra es la autopartista Basso. La primera es una terminal automotriz que ha invertido en el país y no sólo exporta al Mercosur, sino también a todo el mundo, y la otra es un productor nacional que ha crecido, invertido y se ha integrado al mundo como proveedor de marcas de lujo.

Una vez más una oportunidad desaprovechada. Se vuelve a privilegiar la coyuntura y se desperdicia la posibilidad de desarrollar una estrategia de desarrollo de mediano plazo, la cual  pasa principalmente por el sector autopartista. El desarrollo de este sector debe basarse en  inversión en tecnología, que garantice volumen y mejoras tecnológicas, claves para desarrollar un sector con vista al mundo.

La mejor defensa de nuestro sector automotriz es tener un sector competitivo, productivo, que exporte al Mercosur y al mundo. Para eso es necesario una coordinación de políticas de largo plazo y no acuerdos firmados sin perspectivas estratégicas.

(nota escrita con Mariano Carpineti y Pablo Rullán)