Scioli, Macri, Massa y un festival de cepos inédito

La próxima elección presidencial del 25 de octubre será la primera, desde las elecciones de julio de 1989, donde los candidatos enfrentarán una situación parecida con diversos tipos de cambios. En aquel entonces había varios tipos de dólar -oficial, comercial, financiero, dólar para la industria, dólar para el agro y un dólar blue. En cambio, ahora coexisten el dólar oficial, el blue o ilegal y otras versiones más sofisticadas como el dólar bolsa y el contado con liqui. Estos tipos de cambios diferenciales distorsionan los mercados de bienes, servicios y a la larga deben ser eliminados, como así también el festival de cepos que hoy prolifera en la economía producto de las constantes restricciones que aplica este Gobierno que no respeta el sistema de precios libres que caracteriza a la economía mundial, salvo a Argentina y a Venezuela.

Como manifiesta Adam Smith en su libro La riqueza de las naciones: “Los precios que se establecen en transacciones voluntarias entre compradores y vendedores son capaces de coordinar la actividad de miles de millones de personas, quienes, buscando cada una de ellas su propio interés, contribuyen al bienestar general de la población”. Un sistema de precios libres genera los incentivos para producir más y eficientemente, para determinar un valor de equilibrio en el mercado y da información para la toma de decisiones de los agentes económicos. Continuar leyendo

Cambio discursivo y nueva corrida cambiaria

El cambio discursivo de Mauricio Macri luego del ajustado triunfo del PRO en el ballottage en Capital Federal ha acelerado una nueva corrida cambiaria producto de las inconsistencias de la política económica. Un efecto no deseado tanto para Daniel Scioli como para Mauricio Macri, los dos candidatos que por ahora lideran las encuestas presidenciales para las PASO del 9 de agosto próximo. El problema es que la fuerte suba del dólar blue, en caso de no frenarse, puede dañar más al Gobierno y al candidato del oficialismo que al propio Macri, quien en su discurso del domingo pasado ha dejado de privilegiar su perfil antikirchnerista. Otro de lo problemas es que las elecciones presidenciales serán las primeras desde 1989 donde coexisten un dólar oficial y un dólar paralelo o ilegal, y ese no es un tema menor.

El eslogan de “Continuidad o cambio” que el PRO utilizó en su campaña para identificar al oficialista Daniel Scioli como el candidato que seguirá la política del Gobierno y a Macri como el hombre que cambiaría la política actual, ha pasado a ser “Continuidad o mejorar lo hecho”. Esa modificación impacta hoy en el valor del dólar por un cambio en las expectativas de los agentes económicos. La suba del dólar blue o ilegal, que se ubica por encima de los 15 pesos, mientras el valor del dólar oficial sigue prácticamente quieto a 9,17 pesos, con una brecha entre ambos del 65 %, es algo que ninguno de los candidatos esperaba antes de las PASO, pero que podía ocurrir.

Lo que asombró al mundo financiero y a los empresarios que confiaban en Macri fue comenzar a escuchar frases como: “Aerolíneas Argentinas seguirá en manos del Estado, pero debe ser mejor administrada”, “YPF no será privatizada”, “En un eventual gobierno del PRO no corren peligros los planes sociales y los subsidios” y “No habrá una privatización del sistema jubilatorio que maneja la Anses”. Continuar leyendo

La nismanizacion de la economia

La muerte del fiscal Alberto Nisman ha provocado que gran parte de la ciudadanía argentina dude de todo y de todos. La gran incógnita es la causa de su fallecimiento. Esa duda sobre si se trató de un suicidio, un suicidio instigado o un homicidio realizado por servicios de inteligencia locales o extranjeros se ha trasladado como tema de debate diario al campo de la economía y al mundo de las empresas y los negocios. El “Caso Nisman” es una especie de efecto no deseado para el gobierno. En particular porque se da en medio de un proceso preelectoral presidencial.

El “Caso Nisman” opacó la fiesta financiera que vive el mercado argentino con el riesgo país en valores cercanos a los 500 puntos de octubre del 2000, antes de que Carlos “Chacho” Álvarez dejara el gobierno de la Alianza y el país estallara en mil pedazos con el final de ese gobierno. No se trata de una recuperación financiera más. Es sin dudas la mayor suba registrada de los activos financieros en pesos y en dólares de los dos gobiernos de Cristina Fernández de Kirchner. Continuar leyendo

“Dólar Ahorro”, un subsidio innecesario

El comienzo de marzo indica que será difícil para el gobierno seguir vendiendo a los particulares el “dólar ahorro” en la medida en que la demanda del mismo siga subiendo como hasta ahora. Este dólar barato y subsidiado por el Estado se puede comprar a 8,75 pesos pagando el valor del oficial si el comprador lo deja un año en el BCRA o bien a 10,50 si lo quiere retirar pagando un recargo del 20 % sobre el precio oficial.

En lo que va del año, el BCRA ya vendió más de 1100 millones para satisfacer la demanda de los particulares y unos 4000 millones de dólares desde que se comenzó a operar, en enero de 2014. Pero febrero marcó un record de venta y de operaciones. Por otra parte, en concepto de dólar “turista”, el BCRA vendió en el mismo período unos 600 millones de dólares. Continuar leyendo

Vanoli lo hizo, ¿Fábrega no podía o no lo dejaban?

Uno de los interrogantes que plantea hasta el presente la gestión de Alejandro Vanoli al frente del Banco Central de la República Argentina (BCRA) en su tarea de bajar el valor del dólar en el mercado blue, paralelo o ilegal es si le han dejado hacer más cosas que las que podía hacer su antecesor Juan Carlos Fábrega o si Vanoli ha adoptado medidas que Fábrega no quería aplicar o si Axel Kicillof no se lo permitía. Continuar leyendo