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¿Hay plan económico para cortar el ciclo vicioso?

Desde que tengo memoria, observo que en la economía argentina, hay un ciclo vicioso que se da sin que se le encuentre una solución práctica. La Argentina financia y financió su déficit fiscal con emisión monetaria, generando atrasos cambiarios periódicos y como solución a este problema se devalúa el tipo de cambio con la finalidad de restablecer los equilibrios macroeconómicos.

Este proceso perverso de la economía argentina es un ciclo que no logra ser aprendido por los diferentes dirigentes políticos que han pasado por el Poder Ejecutivo que, continuamente, lo repiten sin dar cuenta del costo que esto significa para el país. Continuar leyendo →

Al borde del abismo: la banca internacional, como última opción

Como una estrella de cine que ingresa a la entrega del Oscar, el Ministro de Economía Axel Kicillof entró el miércoles a la última mesa de diálogo con los tenedores de bonos de la deuda que aun no habían entrado al canje.

Las expectativas en los mercados eran de alivio. Todos entendían que se encaminaba hacia un arreglo entre privados. Circulaba en la City fuertemente el rumor que un grupo de bancos privados argentinos comprarían la deuda a los “fondos buitre” y con esto pedirían el tan ansiado “stay”, para así alargar los plazos hasta diciembre y evitar las tan afamadas cláusulas RUFO (Rights Upon Future Offers).

El miércoles hacia las 7.00 de la tarde parecía que el anuncio del acuerdo era inminente, el mundo financiero y económico parecía detenerse en ese instante. Por los diferentes medios se anunciaba que Kicillof hablaría en conferencia de prensa y explicaría el acuerdo con los fondos, nada parecía predecir la actual situación… pero por arte de magia, el resultado fue otro.

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¡Que no panda el cúnico!

Creo que la frase con la que crecí describe perfectamente lo que intento decir. Quienes leen mis notas desde hace unas semanas saben que hablo de un fuerte movimiento de los bonos de la deuda argentina. Siguiendo en la misma línea es que espero que éstos den un fuerte salto que permita armar diferentes estrategias financieras que le generen al inversor una buena rentabilidad con respecto a la misma operación pero a finales del año pasado.

Si bien todo parece un mundo ideal, el ratio riesgo que ofrece Argentina en el cortísimo plazo al menos amerita cierta prudencia. Más aun con el tema holdouts todavía pendiente.

La pregunta sería entonces, ¿cuáles son los escenarios posibles que se pueden dar a partir del arreglo o no con los holdouts? y en este sentido, ¿cuál sería el momento propicio para que los inversores tomen ganancia o pérdidas?

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