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El agujero negro económico que amenaza al próximo Presidente

Los agujeros negros son fenómenos cósmicos que se originan cuando una estrella de cierto tamaño colapsa. El resto de su materia queda limitada a una pequeña zona, que luego da paso a un inmenso campo gravitacional. “Si caes en un agujero negro, no te rindas”, dijo Stephen Hawking, quien agregó que si el hoyo fuese lo suficiente grande y estuviese rotando, podría tener un pasaje a un universo alternativo, y que hay una salida.

Pues bien, la economía argentina muestra una especie de agujero negro del que ninguno de los asesores económicos de los candidatos habla y que no han mencionado nunca Mauricio Macri ni Daniel Scioli cuando abordan el tema económico, pero hay una salida. Ese agujero negro económico tiene nombre y se denomina money overhang. En realidad, se trata del dinero sobrante que hay en la economía argentina, que, por la cantidad de trabas existentes, restricciones para comprar dólares, envío de utilidades al exterior, pagos de importaciones, no se ha podido transformar en dólares, pero que podría ocurrir si el próximo Gobierno decide levantar el cepo cambiario sin primero eliminar ese sobrante de liquidez que en la actualidad se calcula en unos doscientos mil millones de pesos.

La novedad es que en el escritorio de uno de los asesores de Mauricio Macri está para ser analizado el trabajo que explica cómo sacar esos pesos del mercado financiero sin que se produzca una corrida cambiaria luego de abrir el cepo. El trabajo fue realizado por el economista Javier Milei, que fue el primero en advertir sobre este tema del sobrante de pesos en la economía. Continuar leyendo →

El peor momento de Axel Kicillof

Pocas veces en el Ministerio de Economía se vivió un día después de elecciones tan desesperanzador. Axel Kicillof perdió por segunda vez las elecciones en Capital Federal y lo grave es que fue por una gran diferencia frente a la candidata de Cambiemos, Patricia Bullrich, a quien caracterizó irónicamente como la ministra del ajuste de Fernando de la Rúa. Además, su segundo, el viceministro Emmanuel Álvarez Agis, también quedó muy golpeado, ya que era el elegido por Aníbal Fernández para conducir el Ministerio de Economía de la provincia de Buenos Aires.

Pero en los pasillos del Palacio de Hacienda la palabra que más se mencionó el día después de la elección fue “traición”. ¿De quién? De Daniel Scioli, tal vez por eso el ministro no concurrió al Luna Park y se quedó en el búnker de La Cámpora.

Desde el viernes pasado, cuando el Daniel Scioli anunció que aumentaría el mínimo no imponible de ganancias para los trabajadores a unos treinta mil pesos por mes, Axel Kicillof comenzó a hablar entre sus colaboradores más cercanos de traición. Se mencionan a dos funcionarios del Gobierno: el director general de la Administración Nacional de la Seguridad Social, Diego Bossio y el titular de la Administración Federal de Ingresos Públicos, Ricardo Echegaray.

Estos dos funcionarios habrían sido quienes le sugirieron a Scioli que hiciera ese anuncio sin la venia del ministro de Economía, el principal defensor de ese impuesto. Continuar leyendo →

El mejor Coloquio de IDEA de la última década

El final del 51.º Coloquio de IDEA: “Tiempos de acordar y hacer”, el viernes pasado, no fue uno más. La noche de cierre, en la que pudo verse a dos jóvenes como el presidente de la institución, Ignacio Stegmann, y el presidente de este coloquio, Javier Goñi, bailar junto a todos los asistentes en el excelente show que brindó la cantante Elena Roger en el Sheraton de Mar del Plata, quedó claro que hay una clase de empresarios jóvenes que decidió cambiar el formato del evento, que usualmente finalizaba con un contador de chistes de la casa que aburría a los invitados a tal punto que se retiraban rápidamente.

Es cierto que este evento tenía un condimento especial y los empresarios pudieron escuchar a quien será el próximo presidente de la Argentina. Sergio Massa, Mauricio Macri, Daniel Scioli y Margarita Stolbizer, en ese orden de mérito del aplausómetro, presentaron sus propuestas. Pero el cambio fue en las formas y en estilo, con más de mil empresarios de primera línea que concurrieron. A eso se debe sumar la excelente organización a través de la consultora Salen Viale.

Este IDEA 2015 tuvo paneles novedosos, como el de los deportistas: “Del talento individual al logro colectivo”. La leona Vanina Oneto, el vicepresidente del Inter de Milán, Javier Zanetti y el ex Pumas Marcelo Loffreda, en la cena del miércoles demostraron, cada uno con sus experiencias, por qué el deporte es una de las disciplinas más importantes de la vida. Con sus vivencias sacaron los mayores aplausos de los empresarios. Continuar leyendo →

Scioli, Macri, Massa y un festival de cepos inédito

La próxima elección presidencial del 25 de octubre será la primera, desde las elecciones de julio de 1989, donde los candidatos enfrentarán una situación parecida con diversos tipos de cambios. En aquel entonces había varios tipos de dólar -oficial, comercial, financiero, dólar para la industria, dólar para el agro y un dólar blue. En cambio, ahora coexisten el dólar oficial, el blue o ilegal y otras versiones más sofisticadas como el dólar bolsa y el contado con liqui. Estos tipos de cambios diferenciales distorsionan los mercados de bienes, servicios y a la larga deben ser eliminados, como así también el festival de cepos que hoy prolifera en la economía producto de las constantes restricciones que aplica este Gobierno que no respeta el sistema de precios libres que caracteriza a la economía mundial, salvo a Argentina y a Venezuela.

Como manifiesta Adam Smith en su libro La riqueza de las naciones: “Los precios que se establecen en transacciones voluntarias entre compradores y vendedores son capaces de coordinar la actividad de miles de millones de personas, quienes, buscando cada una de ellas su propio interés, contribuyen al bienestar general de la población”. Un sistema de precios libres genera los incentivos para producir más y eficientemente, para determinar un valor de equilibrio en el mercado y da información para la toma de decisiones de los agentes económicos. Continuar leyendo →

Cambio discursivo y nueva corrida cambiaria

El cambio discursivo de Mauricio Macri luego del ajustado triunfo del PRO en el ballottage en Capital Federal ha acelerado una nueva corrida cambiaria producto de las inconsistencias de la política económica. Un efecto no deseado tanto para Daniel Scioli como para Mauricio Macri, los dos candidatos que por ahora lideran las encuestas presidenciales para las PASO del 9 de agosto próximo. El problema es que la fuerte suba del dólar blue, en caso de no frenarse, puede dañar más al Gobierno y al candidato del oficialismo que al propio Macri, quien en su discurso del domingo pasado ha dejado de privilegiar su perfil antikirchnerista. Otro de lo problemas es que las elecciones presidenciales serán las primeras desde 1989 donde coexisten un dólar oficial y un dólar paralelo o ilegal, y ese no es un tema menor.

El eslogan de “Continuidad o cambio” que el PRO utilizó en su campaña para identificar al oficialista Daniel Scioli como el candidato que seguirá la política del Gobierno y a Macri como el hombre que cambiaría la política actual, ha pasado a ser “Continuidad o mejorar lo hecho”. Esa modificación impacta hoy en el valor del dólar por un cambio en las expectativas de los agentes económicos. La suba del dólar blue o ilegal, que se ubica por encima de los 15 pesos, mientras el valor del dólar oficial sigue prácticamente quieto a 9,17 pesos, con una brecha entre ambos del 65 %, es algo que ninguno de los candidatos esperaba antes de las PASO, pero que podía ocurrir.

Lo que asombró al mundo financiero y a los empresarios que confiaban en Macri fue comenzar a escuchar frases como: “Aerolíneas Argentinas seguirá en manos del Estado, pero debe ser mejor administrada”, “YPF no será privatizada”, “En un eventual gobierno del PRO no corren peligros los planes sociales y los subsidios” y “No habrá una privatización del sistema jubilatorio que maneja la Anses”. Continuar leyendo →

Kicillof planea quedarse en Economía si gana el oficialismo

En los últimos días, algunos movimientos del ministro Axel Kicillof indican que podría quedarse en el ministerio de Economía (MECON) en caso de que el oficialismo gane las elecciones. El ministro ya ha manifestado a varios de sus funcionarios que él estaría mas cómodo allí que como vicepresidente de Daniel Scioli como se lo menciona últimamente. La reciente  y sorpresiva restructuración de ese ministerio con la incorporación de unos 15 funcionarios de alto rango junto al nombramiento tres  directores de su confianza el Banco Central de la República Argentina (BCRA)  sirven como antecedente.

Los cambios en el organigrama del MECON a partir del decreto 741/2015 no son sólo funcionales sino también tienen que ver con lo ideológico. En total se crean unos 15 puestos nuevos de funcionarios de alto rango, todos con la categoría de subsecretarios, que cobrarán salarios superiores a los 40.000 pesos mensuales y que serán cubiertos por profesionales que pertenecen a La Cámpora. Hay modificaciones en tres de las seis Secretarías. Continuar leyendo →

Los tres cepos: problema para los presidenciables

El cepo según la definición del diccionario de la Real Academia Española “es un artefacto ideado para sujetar, retener o inmovilizar algo, o alguien, como consecuencia de alguna determinada conducta del inmovilizado, para la que ha sido ideado, y de la que deriva su forma o el estado de sujeción, la cual puede ser planificada o espontánea, incluso sorpresiva y pícara. En ese sentido expresa la Real Academia “hay, y los ha habido, de diversas clases, surgidas a raíz de las finalidades o del origen de los mismos, entre los cuales destacan aquellos que se destinaban históricamente a la tortura, o a la caza, a la seguridad de la conservación de algo”.

Aunque el ministro de Economía Axel Kicillof o el presidente del Banco Central Alejandro Vanoli nieguen la existencia del cepo lo que deberían entender y analizar son los problemas que éste genera. Kicillof afirmó que “el término cepo para describir las restricciones a la compra de divisas fue instalado con intencionalidad y que sería sensato que aquellos que hablan de levantarlo expliquen qué significa”. Además agregó que “no hay cepo cambiario porque se pagan importaciones, se giran utilidades y se vende esa moneda a la gente que quiere”. En tanto que Vanoli optó por la ironía diciendo que “el cepo es un elemento de tortura abolido por la Asamblea del año 13 y llamar a las cosas con ese nombre tiene toda una significación, que tiende a desnaturalizar cualquier intento de un Banco Central de establecer regulaciones financieras y cambiarias mínimas”. Continuar leyendo →