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¿Dónde tiene piso la baja de la bolsa argentina?

Mal inicio de año para el mercado de acciones locales, que en tan sólo 13 jornadas operativas que lleva el 2016 ha perdido 20% en términos de pesos y cerca del 23% en términos de dólares. Sin embargo, ha sido desde esta misma columna que en notas previas hemos advertido sobre esta posible toma de ganancias que podría habilitarse en el mercado local, una vez que las expectativas de cambio político pasaban a ser una realidad (Sugerimos volver a leer las columnas de finales del pasado año: “La bolsa argentina tras las elecciones” y “Las acciones argentina, ¿caras o baratas?”).

En efecto, tras observar que el Merval alcanzó máximos históricos de 14.600 puntos el 23 de noviembre, justamente un día después de que Mauricio Macri se consagrara como nuevo presidente de la nación y en un contexto de optimismo generalizado, el mercado habilitó desde ese momento un fuerte recorte de precio, perdió desde entonces cerca del 35% de su valor en términos de pesos y un 30% en términos de dólares. Podemos decir que fue atinada nuestra advertencia.

Sin embargo, ¿qué esperar hacia adelante en el mercado argentino, tras la baja desarrollada y en con un contexto mundial bastante más complejo? Continuar leyendo →

Inicio de 2016 convulsionado para los mercados

El año 2016 ha comenzado un poco convulsionado en los mercados financieros del mundo. Los efectos de una desaceleración de la economía china y su posible impacto en la economía mundial, junto con la acentuación bajista del pecio de barril de petróleo a nivel internacional, testeando instancias de 31-30 dólares y perdiendo en lo poco que va del año cerca del 15%, son algunos de los motivos por los cuales muchos inversores comenzaron el año desarmando posiciones compradas en las principales bolsas del mundo. Con ello, generaron hasta el momento pérdidas cercanas al 6% para Wall Street y las principales plazas de Europa, como Alemania, Inglaterra y España.

Sin lugar a dudas, este inicio de año bajista que han tenido los principales mercados del mundo pone en alerta máxima al inversor respecto a lo que pueda pasar durante el presente año con los mercados financieros, no sólo por los resultados que se puedan obtener en el transcurso del año, sino principalmente por el grado de volatilidad que puedan tomar los precios. Si bien la volatilidad es un factor muy interesante y de atracción para el trader profesional, definitivamente no lo es para la confianza del inversor que toma posición a mayor plazo.

Es que, con bajas de bolsas, mayores descensos de commodities y tasas de interés en niveles cercanos a cero resulta muy difícil para el inversor decidir dónde colocar su capital, ya ni siquiera con una finalidad de lograr rendimiento, sino simplemente para resguardarlo y no perderlo. Continuar leyendo →

Perspectivas técnicas para la bolsa argentina

En los últimos cuatro meses el índice Merval ha sufrido un importante ajuste, principalmente en términos de dólares: Perdió desde los máximos de mayo pasado cerca del 40 % y pasó de niveles máximos de 1057 dólares a mínimos intradiarios de 654 dólares (valores ajustados por contado con liquidación).

Aun reconociendo que la baja del índice ha sido importante, esta se considera sólo de carácter temporal y correctiva a todo el trayecto de avance desarrollado por este mercado desde noviembre del 2012, momento en que el índice alcanzaba un mínimo de 320 dólares.

Con la baja desarrollada en los últimos meses, el índice en dólares no sólo ha recortado entre el 50 % y el 61,8 % de Fibonacci a todo el tramo de avance previamente mencionado, sino que también con este recorte el Merval en dólares ha realizado el pullback a la zona de máximos históricos que había actuado como resistencia en su oportunidad y que ahora pasa a ser la principal contención y el soporte. Continuar leyendo →

La decisión de la FED

El próximo jueves se sabrá finalmente si la Reserva Federal de Estados Unidos decide tocar al alza la tasa de interés, quizás en 25 puntos básicos, o si, por el contrario, prefiere mantenerla en los niveles actuales, al entender que no sería el momento oportuno, teniendo en cuenta los últimos acontecimientos de volatilidad que sufrieron los mercado financieros del mundo, impulsados por la crisis China.

Por este motivo, los mercados del mundo están expectantes, ya que esta decisión de la FED sería determinante para lo que puede venir en las próximas semanas e incluso en los próximos meses.

Sin embargo, la pregunta que surge: ¿Qué tanto dicha decisión ya no se encuentra descontada en los precios?

Si bien en las últimas semanas se redujo el consenso de analistas que veían una suba de tasa para la reunión de este mes de septiembre, justamente entendiendo que la FED asumirá que no es oportuno comenzar a subir los tipos de interés en este momento, ya que podría agudizar el nerviosismo reinante de las últimas semanas en los mercados financieros, el no hacerlo, por otro lado, sería de algún modo avalar que la situación mundial es compleja y difícil. Es aquí donde se presenta el principal dilema.

Al momento, las opiniones son repartidas y los consensos están divididos, por lo cual la incertidumbre se incrementa. ¿Qué hacer en un contexto de estas características? Continuar leyendo →

El “Lunes Negro” fue oportunidad de compra

Desde el famoso “Lunes Negro” que vivieron los mercados financieros hace algunas semanas, más precisamente el pasado 24 de agosto, parece haber retornado la calma. Al menos, si repasamos el valor actual de los principales índices bursátiles y los comparamos con los mínimos que registraron esa jornada fatídica de mercado, veremos que en todos los casos el mercado se encuentra bien por encima de esos registros y, por lo tanto, una vez más, aquello que se reprodujo en todo los medios de prensa como una jornada negra, avivando fantasmas de otras crisis pasada, hasta el momento no ha sido más que una nueva oportunidad de compra y posicionamiento para los inversores en el mercado.

Si nos detenemos, por ejemplo, en el comportamiento del principal índice bursátil del mundo, el Dow Jones de la bolsa estadounidense, veremos que actualmente el mercado se encuentra un 8,5 % por encima de los mínimos alcanzados el “Lunes Negro”.

Esta respuesta del mercado fortalece nuestra lectura expuesta en dicha oportunidad, desde esta misma columna, en la nota que dimos en llamar “Mercados ‘salvajes’, controlar emociones II”, donde mencionábamos que si bien la aceleración de la baja había sido importante, la entendíamos como un movimiento correctivo a las ganancias acumuladas en los últimos años, pero que para nada formaba parte de un cambio de tendencia o inicio a una nueva crisis de mercados.

Dada la fuerza que ha tenido la recuperación de los principales índices del mundo en las últimas semanas y en particular el Dow Jones de Estados Unidos, bien podríamos considerar que el mercado ya estaría en condiciones de retomar la senda alcista de fondo, buscando recuperar las pérdidas acumuladas desde el pasado mes de mayo y marcar nuevos registros históricos, por encima de los 18.350 puntos, hacia los próximos meses. Sin embargo, aún restan confirmaciones técnicas para que esta lectura pueda confirmarse. Continuar leyendo →

Mercados “salvajes”, controlar emociones (II)

Hacia mediados del mes de septiembre del pasado año 2014, justamente en momentos en que la bolsa local no paraba de crecer en términos de pesos, cuando buscaba acompañar la escalada alcista que tenía el dólar marginal y alcanzaba en dicha oportunidad valores históricos de 16 pesos, a pocos días de que se oficialice la renuncia de Juan Carlos Fábrega a la Presidencia del Banco Central de la República Argentina, escribíamos desde esta misma columna una nota que titulamos: Mercados “salvajes”, controlar emociones. En ese espacio advertíamos que el mercado local había ingresado en una fase emocional alcista, de la cual había que tener mucho cuidado al momento de tomar decisiones, porque las condiciones podían cambiar de un momento a otro. Tras ello, los mercados ingresaron en una baja muy fuerte hacia el último trimestre del año.

Esta vez, pero en un contexto distinto, impulsado por fuertes bajas de mercados internacionales, nos vemos obligados a hacer un nuevo llamado a controlar las emociones.

En efecto, Black Monday o “Lunes Negro” ha sido sin lugar a dudas la frase del inicio de la presente semana. Todos los medios de noticias del mundo reflejaron por medio de esta frase lo que se vivió en las diferentes plazas financieras del mundo, las cuales reflejaron caídas porcentuales de gran magnitud en la sesión pasada, que por cierto deben acumularse a las pérdidas sufridas a la semana anterior. Continuar leyendo →

La Bolsa argentina entró en vacaciones

El mes de octubre se inició con una fuerte reversión bajista para la bolsa argentina, que llevó los precios desde valores históricos de 12599 puntos hacia niveles mínimos de 10396 puntos. Si bien en las últimas sesiones el mercado practicó una recuperación parcial de lo perdido, resulta importante mencionar que se han dado las condiciones técnicas como para considerar que los máximos registrados el 30 de septiembre pasado en los 12599 puntos ha marcado un techo intermedio de importancia dentro de la tendencia principal alcista de largo plazo en la que se encuentra inmerso el mercado accionario local.

En efecto, la reversión cercana al 18% que ha tenido el índice Merval en las dos primeras jornadas del mes de octubre, ha dejado una clara señal de cambio de tendencia a corto plazo y ello nos alerta ante la posibilidad que este proceso correctivo pueda ser de un grado mayor, no sólo en términos de magnitud, sino también en términos de tiempo, pudiendo esperar que el mismo pueda prolongarse hacia las próximas semanas o bien hacia los próximos meses. Continuar leyendo →